中航证券：金辰股份（603396）-宏观因素影响公司短期业绩，未来发展仍持续看好

金辰股份(603396)中报业绩短期承压，光伏电池装备业务有望打开公司盈利增长曲线2022年8月29日晚公司发布了2022年半年度报告，根据报告，2022年H1公司实现营业收入9.52亿元，同比增长34.89%，主要增长原因为光伏行业景气度高，本期业务高速增长与合同验收通过，陆续确认收入所致；实现归母净利润0.38亿元，同比下降29.43%。归母净利润短期承压主要原因为公司受到组件行业竞争与短期原材料、海运费用上涨等因素影响，但伴随着公司进军光伏电池装备行业，逐步实现产能释放，预计未来公司盈利能力将有修复预期。扣非净利润为0.29亿元，同比下降39.55%。公司毛利率27.10%，同比下降3.55pct;净利率4.45%，同比下降3.70pct，公司净利率较低的主要原因为，公司重视新产品研发，2022H1研发费用率达7.95%，主要用于HJT用PECVD样机用的研发材料与科研人员的薪酬投入；扣非净利率3.08%，同比下降3.79pct。从业务占比来看，2022H1公司光伏组件装备营收达8.43亿元，同比增长29.29%，占总营收的88.50%，同比下降3.9pct。该部分业务毛利率为2