中航证券：立华股份（300761）-Q2扭亏为盈，猪禽周期向好

立华股份(300761)上半年亏损收窄，二季度实现盈利2022年H1，受猪鸡周期、养殖成本高企等因素影响公司整体仍然亏损，营收和利润同比提升。报告期内，公司实现营业收入57.58亿元，同比增长9.03%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.55亿元，同比上升44.64%。二季度业绩随周期改善明显，生猪养殖成本回落且销售价格上升，5月下旬黄鸡周期向上，公司单季转亏为盈、归母净利实现0.22亿元。养鸡业务扩张延伸1）行业周期向上，公司盈利同步改善。2021年黄羽鸡在产和后备父母代分别去化6%和13.9%.商品代出栏减少驱动鸡价上扬.公司上半年鸡价13.48元/公斤，同比上行3.69%，未来供给偏紧趋势有望延续，叠加饲料等养殖成本压力边际缓解，公司盈利能力有望持续向好。2）产能扩张，出栏量望逐年攀升，长期成长性突出。上半年公司销售肉鸡（含毛鸡、居案品及熟制品）1.88亿只，同比增长4.12%，年底有望完成出栏目标。同时，1.05亿羽肉鸡一体化养殖投建项目推进，有望支撑10%的出栏增速计划，市占率进一步提升。3）居宰加工业务持续加码，湘潭、惠州、扬州居宰厂将在今年下半年至明年初陆续竣工，202