华西证券：绝味食品（603517）-经营短期承压，长期行稳致远

绝味食品(603517)事件概述公司上半年实现营业收入33.36亿元，同比增长6.11%；归母净利润9859.27万元，同比下降80.36%；EPS0.16元。单Q2实现营业收入16.48亿元，同比+0.61%；归母净利润952.6万元，同比-97.42%。分析判断:逆势拿店，行稳致远上半年疫情反复对公司经营仍然带来一定的压力，但公司在“审时度势、行稳致远”的战略下，紧抓行业机遇加大门店拓展和营销推广，仍然实现了6.11%的收入增长，Q1/Q2增速分别为12.09%和0.61%，Q2受疫情影响更大。公司上半年加快门店扩张节奏，加速提升市场份额，重点加大受疫情影响较小区域的布局，辅以海纳百川项目推进，上半年净增门店1207家，逆势拿店，门店总数达到14921家，进一步拉大与竞争对手差距。另一方面公司通过一系列的活动应对行业需求变化，持续推动品牌年轻化，上半年公司通过“年货节”“周年庆”等活动推动产品销售，扩大品牌覆盖人群、提升复购率，同时增加品牌与消费者的情感链接，提升品牌美誉度。分业务来看，上半年鲜货类产品、包装产品、加盟商管理和其他业务分别实现收入28.07/0.62/0.43/3.