西南证券：中国建筑（601668）-抢抓政策机遇，基建业务快速增长

中国建筑(601668)投资要点事件：公司发布2022年中报，2022年上半年实现营业收入10607.7亿元，同比增长13.2%，实现归属股东净利润285.0亿元，同比增长11.2%，EPS0.68元。抢抓“稳增长”政策机遇，基建业务实现快速增长。公司2022年上半年实现营业收入10607.7亿元，同比增长13.2%，实现归属股东净利润285.0亿元，同比增长11.2%。分业务来看，房建业务实现营业收入6794亿元，同比增长14.0%；基建业务实现营业收入2229亿元，同比增长15.2%；房地产开发业务实现营业收入1520亿元，同比增长3.7%；勘察设计业务实现营业收入50亿元，同比增长1.3%。基建业务增速较快，主要系公司抢抓“稳增长”政策机遇，斩获一批重要项目，在公路、轨交、生态环保、机场、铁路领域，新签合同额同比分别增长48.9%、39.2%、47.2%、57.1%、5.9%。房建业务增长稳健，主要系公司定位高端，不断优化业务结构，实现规模效益双增。基建业务支撑整体毛利率企稳。上半年公司实现毛利润546.3亿元，同比+2.6%，毛利率10.2%，同比-0.3pp，净利率3.9%，