光大证券：正泰电器（601877）-2022年半年报点评：2022H1户用光伏新增装机市占率达30%，剥离组件提升盈利确定性

正泰电器(601877)事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入235.39亿元，同比增长44.94%，实现归母净利润17.05亿元，同比下降7.58%；2022Q2实现归母净利润11.18亿元，同比下降35.14%，环比增长90.43%。低压电器业务稳中有增，户用光伏行业景气度维持高增。（1）2022H1公司低压电器业务实现销售收入约112亿元，同比小幅提升1.21个pct，“蓝海行动2.0”的持续推进背景下截至2022H1公司共建立28家区域销售总公司，且分销网点遍布近2200个区县及1800多个乡镇，渠道的覆盖率和渗透力稳步提升。（2）2022H1公司新能源业务实现营业收入约127亿元，同比高增130%，其中户用光伏（子公司正泰安能）保持高速增长，2022H1实现营业收入36.69亿元，同比增长192%，新增户用装机容量2.7GW，占全国户用光伏新增装机容量的30%，市占率进一步提升。公司在“整县推进”背景下一方面持续推动和地方政府合作，战略合作意向协议签约规模超10GW，另一方面加快滚动开发业务进展，2022H1销售装机容量657MW。光伏组件制造业务将于202