中泰证券：华光环能（600475）-能源工程和运营表现亮眼，拟引入战略投资者值得期待

华光环能(600475)事件：公司发布2022年半年报，报告期内实现营业收入41.75亿元，同比增长10.57%；实现归母净利润3.98亿元，同比降低-0.001%；实现扣非归母净利润3.56亿元，同比降低3.83%。点评：疫情影响导致设备收入下降，工程和运营类业务增长较快。公司横跨环保、能源两大领域，分业务板块看，环保领域：（1）环保设备实现营业收入5.47亿元，同比下降38.93%；（2）市政环保工程及服务营业收入8.86亿元，同比增长4.94%；（3）环保运营服务收入3.42亿元，同比增长21.67%。能源领域：（1）节能高效发电设备收入3.76亿元，同比减少5.50%；（2）电站工程及服务收入6.28亿元，同比增长72.50%；（3）热电及光伏运营服务收入13.52亿元，同比增长41.58%。总体来看，设备类业务有所下降，主要是因为受到疫情影响，供应链受阻，发货周期延后，同时垃圾焚烧行业建设进度放缓，公司积极调整产品结构，报告期内新增有效锅炉订单8.3亿元；工程和运营类业务占比提升。公司综合毛利率同比提升2.42pct至19.94%，净利率同比下降0.14pct至11.04%，