中泰证券：新凤鸣（603225）-半年业绩略显承压，行业景气静待复苏

新凤鸣(603225)事件：8月29日，公司发布2022中报：2022H1实现营业收入237.15亿元，同比+0.14%；实现归属母公司净利润3.94亿元，同比-70.27%；实现扣非归母净利润3.79亿元，同比-70.77%。其中2022Q2，公司单季度营业收入131.13亿元，同比+1.93%,环比+23.68%；单季度归母净利润1.09亿元，同比-86.83%，环比-61.75%；单季度扣非净利润0.67亿元，同比-91.68%，环比-78.59%。点评：疫情反复叠加油价上移，公司业绩略显承压。2022H1实现营业收入237.15亿元，同比略增0.14%。盈利能力方面，2022H1毛利率为6.86%，同比下降1.6pct；净利率为1.66%，同比下降1.03pct；ROE为2.39%，同比上升0.67pct，受疫情反复及油价中枢上移影响，公司盈利能力下滑。期间费用方面，2022H1公司期间费用率合计为5.0%，同比增长1.1pct。其中，销售费用率为0.15%，同比下降0.01pct，管理费用（含研发费用，可比口径）率为3.39%，同比上升0.69pct，财务费用率为1.46%，