安信证券：同仁堂（600085）-聚焦大品种战略成效显著，精细化管理能力提升

同仁堂(600085)事件：2022年8月30日，公司发布2022年半年度报告。2022H1公司实现营业收入75.07亿元，同比增长2.01%；实现归母净利润7.43亿元，同比增长19.12%；实现扣非归母净利润7.35亿元，同比增长19.20%。单季度来看，2022Q2公司实现营业收入35.53亿元，同比下滑2.72%；实现归母净利润3.44亿元，同比增长12.37%；实现扣非归母净利润3.39亿元，同比增长12.94%。业绩符合预期，聚焦大品种战略成效显著。从收入端来看，2022H1全国多地新冠疫情反复，公司积极克服疫情负面影响，取得较为难得的业绩增长。分业务来看，2022H1医药工业实现营业收入47.90亿元，同比增长5.63%，毛利率为50.06%，同比增加0.80pct；医药商业实现营业收入45.80亿元，同比增长6.02%，毛利率为30.01%，同比减少0.57pct。分区域来看，2022H1中国内地实现营业收入70.08亿元，同比增长2.17%；海外地区实现营业收入4.64亿元，同比增长2.76%。分产品来看，前五名系列产品实现营业收入24.60亿元，同比增长9.94%，