华安证券：绝味食品（603517）-疫情之下经营承压，疫后业绩修复可期

绝味食品(603517)事件：公司发布2022年半年度报告2022H1公司实现营业收入33.36亿元，同比+6.11%；实现归母净利润0.99亿元，同比-80.36%；实现扣非归母净利润1.51亿元，同比-68.57%。其中Q2单季度实现营业收入16.48亿元，同比+0.61%；归母净利润0.10亿元，同比-96.42%；实现扣非归母净利润0.68亿元，同比-72.21%。收入位于业绩预告区间中部，利润位于业绩预告区间下限。单店营收受疫情影响显著，核心业务卤制品销售收入同比下滑2022H1公司核心业务卤制食品销售实现营收28.69亿元，同比下降1.03%，主因上半年疫情反复导致线下客流明显下滑、部分地区部分门店也因疫情防控暂停营业，休闲卤味消费需求受损。4/5月份疫情影响更为显著，导致Q2单季度卤制食品销售收入降幅扩大（Q2同比-4.00%，Q1同比+2.18%）。我们测算疫情影响下，2022H1单店营收同比2021H1下滑约12.9%，同比疫情前2019H1下滑约14.3%。2022H1加盟商管理实现收入0.43亿元，同比增长28.85%；其他主营业务（主要为采购、物流服务）保持高速