华安证券：大叶股份（300879）-Q2下游订单放缓，补库需求延后释放

大叶股份(300879)事件：公司发布2022年半年报公司22H1实现营收11.03亿元，同比+20.88%，实现归母净利润0.75亿元，同比+18.04%。其中，22Q2单季度实现营收3.03亿元，同比-17.93%，实现归母净利润0.14亿元，同比-37.92%。Q2营收增速环比放缓，盈利有所承压下游需求向好叠加公司产能逐步释放，上半年公司整体保持稳健增长，实现营收11.03亿元，同比+20.88%，其中，22Q2实现营收/归母净利润分别为3.03/0.14亿元，分别同比-17.93%/-37.92%，增速较Q1（营收+47.12%，归母净利润+49.92%）均有所放缓，预计主要因Q2下游订单放缓所致。分产品看，22H1公司割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件分别实现营收9.66/0.14/0.62/0.59亿元，分别同比+31.10%/-45.26%/+2.60%/-32.96%，割草机主业保持较快增长，主要因公司绑定北美最大的家装类渠道商HomeDepot，对其出货增加所致。据公司公告，截至22Q1，HomeDepot已从21年底的公司第四大客户跃升为第一大客户。盈利能力