国联证券：锦江酒店（600754）-境外酒店复苏明显，拟发行GDR深入推进国际化布局

锦江酒店(600754)事件：公司发布半年报，22H1实现营收50.43亿元，同比降4.18%；归母净亏损1.18亿元，同比由盈转亏。单二季度看，公司实现营收27.21亿元，同比降8.2%；归母净利润0.02亿元，同比降98.9%，环比扭亏。境外恢复较好，公司Q2实现盈利22年上半年，受疫情影响，公司实现营收50.43亿元，同比降4.2%。分业务看，酒店/餐饮业务分别实现营收49.46/0.97亿元，分别同比降3.8%/20.8%。酒店业务内部，22H1境内/境外酒店分别实现营收34.65/14.81亿元，境外酒店受益于疫情防控放宽，收入同比大增77.5%。单二季度看，境外酒店营收9.09亿元，同比增幅达105.3%，环比增长58.9%；境内酒店环比亦有提升，微增4.8%。利润端，22H1酒店业务实现净利润-1.70亿元，同比增亏0.73亿元。受益于租金减免和管理费用率下降，22Q2实现归母净利润0.02亿元，逆势盈利。经营数据如期恢复，拓店指引有所下调经营数据看，上半年境内酒店震荡中修复，22Q2公司境内整体平均RevPAR为2019年同期的69.78%，其中中端/经济型分别恢复至2