中航证券：西子洁能（002534）-余热锅炉龙头中报利润符合业绩预告，光热储能先驱Q2新单环比大幅抬升

西子洁能(002534)收入规模持续扩张，盈利能力下滑2022年8月29日晚公司发布了2022年半年度报告，根据报告，2022年H1公司实现营业收入35.11亿元，同比+25.85%，维持高速增长态势；归母净利润0.98亿元，同比-61.43%；扣非归母净利润0.45亿元，同比-79.90%；根据公司2022年7月15日披露的业绩预告（归母净利润区间0.8-1.2亿、扣非归母净利润0.44-0.66亿），公司中报利润均处于预告区间内。公司毛利率17.50%，同比-7.27pct；净利率3.64%，同比-6.6lpct。公司盈利能力大幅下降主要系原材料涨价影响。2021年材料价格上涨，高位采购的材料在2022年实现交付，对当期毛利影响较大；期间费用率13.12%，同比-0.86pct，费用管控初显成效分业务看，余热锅炉收入11.92亿元、同比+25%、收入占比34%、毛利率19.27%、同比-8.8pct；清洁环保能源装备收入4.43亿元、同比40.10%、收入占比13%、毛利率16%、同比-5.2pct；解决方案收入13.82亿元，同比+69%、收入占比39%、毛利率14%、同比-4.