华金证券：盟固利（301487）-25年业绩表现亮眼，拟投资建设磷酸铁锂一体化项目

盟固利(301487) 投资要点 事件：公司发布2025年年报。全年实现营业收入23.21亿元，同比+29.38%；归母净利润2719.41万元，同比+138.14%；扣非后归母净利润1378.18万元，同比+116.12%。 2025年业绩亮眼，拟投资磷酸铁锂项目丰富产品矩阵。报告期内，公司实现营业总收入23.21亿元，同比+29.38%，归母净利润2719.41万元，同比+138.14%，毛利率7.99%，同比+2.74pct。公司产品在2025年产量继续保持快速增长，累计产量达2.35万吨，同比增长24.22%。报告期内，期间费用率7.85%，同比-0.91pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为0.57%/2.23%/0.51%/4.53%，同比变动分别为+0.01/-0.04/-0.07/+0.36pct。其中，钴酸锂产品已覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可满足消费电池多类终端应用需求；三元材料则着力于中镍、高镍及超高镍系列，目前正重点推进适配固态电池、低空飞行器、具身智能、UPS电源、BBU电源等新兴场景下的三元材料开发；前瞻材料领域公司重点布局富锂锰基、固态电解