万联证券：中航高科（600862）-点评报告：航空工业复材在手订单饱满，H1业绩符合预期

中航高科(600862)报告关键要素:近日，中航高科发布了2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.99亿元，同比增长18.88%。实现归属于上市公司股东的净利润4.76亿元，同比增长24.04%。投资要点:航空工业复材订单交付顺利推进贡献H1主要业绩增量，在手订单充足长期成长可期：报告期内，公司力保主业航空工业复材产品生产和交付，板块共计实现营业收入22.29亿元，同比增长23%；贡献净利润5.17亿元，同比增长21%。截至报告期末，公司应收账款、应付账款分别为26.46亿元、16.28亿元，分别较上年期末增长了87.82%、133.41%，主要系航空工业复材销售及采购物资规模增加所致，可见当前公司主业订单量饱满。另外，报告期内，公司多项航空工业复材技术研发项目取得阶段性进展，“先进航空预浸料生产能力提升建设项目”和“预处理中心建设项目”正式开工，未来公司航空工业复材的核心竞争力及生产交付能力将得到进一步提升。疫情拖累部分板块业绩，下半年有望环比改善：报告期内，优材百慕、京航生物以及装备业务下游市场及订单交付受疫情等因素影响，业绩出现了不同程度的下滑，分别实现营业收入28