中银证券：创业慧康（300451）-Q2业绩受疫情拖累，看好疫后需求改善

创业慧康(300451)公司发布2022年半年报，上半年实现营收7.8亿元（+0.3%）、净利润1.0亿元（-29.7%）、扣非净利1.1亿元（-7.5%）。整体业绩受疫情拖累明显，但核心产品毛利率持续提升。“慧康云2.0”推动生态转型，向平台模式迈进，与飞利浦的合作持续推进。看好疫情缓解后医疗信息化需求改善，维持买入评级。支撑评级的要点业绩受疫情拖累明显，核心产品毛利率显著提升。Q2实现营收3.2亿元（-15.5%）、净利0.09亿元同比减少0.4亿元，扣非净利0.1亿元同比减少0.2亿元，整体业绩较Q1下滑较多。分地区来看，华东地区收入3.5亿元，占营收比重为58.5%，同比下降7.0%，反映公司业务受上海疫情影响较大。上半年整体毛利率52.74%（同比-1.5pct），净利率13.0%（同比-5.5pct）。具体从收入结构来看，核心医疗软件收入2.6亿元（+18.7%），其毛利率67.4%，同比提升4.4个百分点。医疗行业业务的整体毛利率56.12%，同比提升1.6个百分点。研发投入达历史新高，“慧康云2.0”转型持续推进。研发投入持续加大，上半年研发费用1.0亿元（+17.2%