信达证券：欧派家居（603833）-零售亮眼整装加持，Q2毛利率表现稳定

欧派家居(603833)事件：公司公告中报，2022年上半年实现营收96.93亿元，同比+18.21%；归母净利润10.18亿元，同比+0.58%；扣非后归母净利润9.81亿元，同比+3.78%。Q2单季度实现营收55.49亿元，同比+13.23%，环比+33.90%；归母净利润7.65亿元，同比-0.46%，环比+202.27%；扣非归母净利润7.48亿元，同比+1.45%，环比+220.13%。点评：整家战略下衣柜及配套品保持强劲势头，整装大家居进一步升级。公司继续稳步推行大家居，坚持“拓渠道、抢流量、增单值、扩份额”的战略，在宏观经济变化、疫情反复、地产销售承压以及去年业绩高基数的的压力下，依然实现稳健增长。1）分品类来看，2022H1公司厨柜/衣柜及配套家具产品/卫浴/木门/其他业务收入分别为32.67亿元/52.19亿元/4.09亿元/5.40亿元/1.09亿元，同比分别变动+1.95%/+31.43%/-0.64%/+18.18%/+39.22%，衣柜及配套品依然保持高增势头，整家战略下，公司迭代至“整家定制2.0”，加快产品、套餐、品牌矩阵升级。2）分渠道来看，直营店/经