国信证券：美畅股份（300861）-2022半年报点评：光伏高景气度延续，公司业绩同比增长81%

美畅股份(300861)2022H1收入同比增长86.09%，归母净利润同比增长81.19%。公司2022H1实现营收15.38亿元，同比增长86.09%；归母净利润6.66亿元，同比增长81.19%；2022H1毛利率/净利率为55.66%/43.30%，同比变动-1.44/-1.18个pct。单季度看，2022Q2公司实现营收8.72亿元，同比增长88.02%，归母净利润3.82亿元，同比增长115.67%，毛利率/净利率分别为56.75%/43.74%，同比+0.02/+5.61个pct，环比+2.53/+1.00个pct。业绩增长主要系：1）2022年光伏新增装机容量持续增长，金刚石线需求旺盛；2）公司产能持续释放，规模化优势进一步降低成本。2022H1销售/管理/研发/财务费用率为2.54%/3.20%/1.22%/-0.31%，同比变动-0.68/+0.66/-3.61/-0.11个pct。公司经营性现金流净额3.10亿元，同比增长86.31%。积极布局上游产业链，产能持续扩张。价格方面，2022H1公司金刚线营收15.16亿元，销量为3996.7万公里,价格为37.92元