国金证券：保利发展（600048）-经营业绩稳健增长，融资能力行业领先

保利发展(600048)事件2022年8月30日，保利发展发布2022年半年度报告。2022年上半年实现营业收入1107.2亿元，同比+23.1%；归母净利润108.3亿元，同比+5.1%。2022年二季度实现营业收入771.7亿元，同比+18.9%；归母净利润83.0亿元，同比+6.4%。点评营收利润稳步增长，毛利率随行业趋势向下。公司2022年上半年结算规模平稳，保障业绩持续增长。与行业下行趋势一致，2022年上半年毛利率25.55%，同比下降6.95pct；净利率13.47%，同比下降2.85pct，而公司利润率的绝对值仍处于行业较高水平。在疫情趋于稳定、宽松政策持续出台的背景下，预计下半年结转有所提速，全年业绩将稳步增长。行业地位提升，销售回款高效。公司2022年上半年实现签约金额2102亿元同比-26.3%，排名行业第2（较2021年全年上升2名）；38个核心城市销售贡献79%，同比提升2pct，在22个城市销售排名第一。公司2022年上半年实现回笼资金1995亿元，回笼率达94.9%，保障现金流安全稳健。合理安排投资强度，获取优质增量土储。公司2022年上半年在北京、成都、