光大证券：禾望电气（603063）-2022年半年报点评：业绩符合预期，风光协同显韧性

禾望电气(603063)事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入11.01亿元，同比增加37.97%，实现归母净利润1.13亿元，同比增长14.96%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比增长5.70%。非经常损益主要来自前期应收账款、合同资产减值准备转回。点评：新能源电控业务：风光协同，展现韧性。2022H1新能源电控业务实现营业收入8.73亿元，同比增长15.97%；毛利率下降13.64pct至24.72%，主要系光伏逆变器业务放量所致。2022年上半年，我国风电新增装机12.9GW，同比+19.4%。但由于疫情、风电机组换代、以及“抢装潮”后市场短期回调影响，国内风电产业链出货量普遍出现下降。公司新能源电控业务以风电变流器和光伏逆变器为主，风光协同的产品布局增强了板块业绩韧性。由于光伏逆变器的营收占比提升，导致新能源电控业务整体毛利率下降。随着疫情得到控制后风电项目陆续开工，下半年风电装机规模将显著提升（根据水电水利规划设计总院预测，2022年新增风电装机规模超56GW，下半年新增43GW，环比高增230%），公司风电变流器产品需求在2022H2有望显著提升，