开源证券：洋河股份（002304）-公司信息更新报告：疫情下实现稳健增长，渠道结构持续优化

洋河股份(002304)疫情下二季度业绩稳健增长，产品和渠道结构持续优化，维持“增持”评级2022年上半年营收189.1亿元，同比+21.7%，归母净利润68.9亿元，同比+21.8%，扣非归母净利润66.4亿元，同比+28.5%。2022Q2营收58.8亿元，同比+17.1%，归母净利润19.1亿元，同比+6.1%，扣非归母净利润17.5亿元，同比+28.6%。由于疫情影响我们下调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为93.6（-3.8）亿元、113.2（-9.3）亿元、137.9（-13.3）亿元，同比分别+24.6%、+21.0%、+21.9%，EPS分别为6.21（-0.25）元、7.51（-0.61）元、9.15（-0.88）元，当前股价对应PE分别为26.6、22.0、18.1倍。公司稳步推进产品矩阵升级，理顺渠道利益，全年目标决心和信心充足，维持“增持”评级。稳步推进产品矩阵完善升级，积极减轻疫情负面影响，省外增速快于省内2022年上半年白酒营收同比+22.2%，其中销售量同比+16.7%，单吨价格同比+4.7%，实现了量价齐升。分产品看，20