民生证券：恒生电子（600570）-2022中报点评：发布新一轮股权激励，迎资本市场改革新起点

恒生电子(600570)恒生电子2022上半年营业收入同比增长16.25%。恒生电子于8月25日发布2022年中报，上半年实现营收23.9亿元，同比增长16.25%；实现归母净利润-0.96亿元，去年同期为7.15亿元；扣非后净利润为1.09亿元，去年同期为3.00亿元。公司保持收入端的稳健增长，业绩基本符合预期。股权激励方案发布，行权价34.8元/股。公司随中报同步发布股票期权激励计划，行权考核年度为2022-2024年，覆盖董监高及骨干合计272人，占总股本1.68%。本次激励计划制定的收入增长目标为年均15%，相对稳健，但行权价格34.88元较当前出现倒挂，足以显示管理层坚定信心。本次激励计划有望进一步提升公司员工的凝聚力和团队稳定性，并调动管理团队与核心骨干积极性。基本面拐点将至，成本控制效果显著。从利润端看2022上半年呈现短期承压的情况，两个维度上：2022H1扣非利润1.09亿元，同比下滑63.7%；2022H1非经常性损益为-2.0亿元，去年同期为4.2亿元。一方面，由于2022年上半年资本市场波动，公司投资的赢时胜等金融资产公允价值变动较大，导致相比去年同期的公允价值