中航证券：航天彩虹（002389）-2022年中报点评：无人机及相关产品营收同比增长209.96%，中高空长航时无人机或开始迎来国内列装加速发展

航天彩虹(002389)事件：公司8月26日公告，2022年上半年营收14.66亿元（+37.03%）归母净利润7243.17万元（+15.64%），毛利率16.52%（-10.19pcts），净利率5.20%（-1.29pcts）。二季度增速显著，盈利能力持续提升2022年上半年，公司实现营收14.66亿元（+37.03%），归母净利润7243.17万元（+15.64%），扣非归母净利润4776.14万元（-22.90%），主要因报考期内处置联营企业等产生非经常性损益2467.03万元。毛利率16.52%（-10.19pcts），净利率5.20%（-1.29pcts）。其中，二季度实现营收7.42亿元，同比增长29.21%，环比增长2.47%，归母净利润3772.56万元，同比下降13.47%，环比增长0.78%。其中，国内营收13.48亿元（+52.03%）。我们认为，毛利率下降幅度较大及二季度利润下降的原因是无人机国内业务占比提升较大和部分原材料价格上涨所导致。业务分部方面，无人机方面，无人机及相关产品实现营收7.89亿元（+209.96%），毛利率17.04%（-17.87pc