浙商证券：盟升电子半年报点评报告：疫情等影响业绩，下半年有望加速交付

盟升电子(688311)投资要点疫情等影响半年报不及预期；卫星导航需求景气，公司有序推进产能扩充，下半年有望加速交付；电子对抗获得多个装备型号研制订单，打开新成长空间，维持“买入”。疫情等影响半年报不及预期2022H1公司实现收入1.29亿元，同比下降23.81%；实现归母净利润1005.94万元，同比下降78.98%；业绩不及预期。收入端下滑主要系1）国内疫情反复影响，公司所在地、用户单位及其部分配套单位所在地疫情管控严格，人员出差受限，研制项目技术交流、联合试验受阻，导致项目整体进度滞后，后续订单未能按预期下达或实施；2）批产项目受供应链、验收等影响，部分项目和产品延期交付，此外费用端新增股权激励计提股份支付费用，在建工程转固定资产计提折旧、装修摊销等，净利润端进一步承压。细分产品收入来看，上半年公司卫星导航收入1.05亿元，同比下降16.6%，卫星通信收入0.24亿元，同比下降44.9%。卫星导航行业需求景气，公司发展预期乐观上半年由于疫情等影响，公司订单交付等受到较大影响，但从需求端来看，十四五期间国防支出重点投向信息化智能化方向，公司卫星导航所在产品主要面向导弹等武器装备市场