安信证券：志邦家居（603801）-22Q2零售韧性彰显，多品类多渠道加速拓展

志邦家居(603801)事件：志邦家居发布2022年半年报。2022H1公司实现营收20.35亿元，同比增长6.66%；归母净利润1.58亿元，同比增长3.96%；扣非后归母净利润1.41亿元，同比下降3.46%。其中2022Q2当季公司实现营业收入12.77亿元，同比增长4.14%；归母净利润1.06亿元，同比增长5.26%；扣非后归母净利润1.01亿元，同比增长2.57%。华东疫情影响Q2零售仍有韧性，整装渠道加码发力分渠道看，公司2022H1经销、大宗、直营、其他渠道分别实现收入12.41/4.74/1.69/1.52亿元，同比增长9.70%/-9.15%/34.39%/16.87%。具体来看，1）线上新零售渠道：公司建立自媒体营销和传播矩阵，赋能经销商进行内容制造，并持续推广“U客”平台软件的使用，提高加盟商整体营销获客、服务转化能力。公司上半年开展大型直播活动170余场，为终端开辟全新落地转化模式。2）线下渠道：公司厨柜、衣柜、木墙、成品融合店数量逐步增加，公司针对整装渠道开发套系化产品，持续完善厨餐电、卫阳、门墙柜一体化推广，满足消费者整家配齐的装修需求。同时，公司通过与全