国信证券：帝尔激光（300776）-2022半年报点评：业绩同比增长21%，多项技术获量产订单

帝尔激光(300776)核心观点2022年上半年收入同比增长10.75%，归母净利润同比增长21.43%。公司2022H1实现营收6.65亿元，同比增长10.75%；归母净利润2.16亿元，同比增长21.43%；2022H1毛利率/净利率为46.75%/32.47%，同比变动+4.00/+2.86个pct。单季度看，2022Q2公司实现营收3.54亿元，同比增长8.65%，归母净利润1.23亿元，同比增长17.95%，2022Q2毛利率/净利率分别为47.10%/34.70%，同比+2.39/+2.37个pct，环比+0.75/+4.76个pct。2022H1公司销售/管理/研发/财务费用率为2.83%/3.07%/8.79%/-2.10%，同比变动-0.07/+0.31/+0.90/+0.54个pct。公司经营性现金流净额1.48亿元，同比增长78.68%。多项技术取得量产订单。2022年1-5月，公司与隆基签订6.02亿元订单，主要为光伏激光加工设备、备件、维修和改造。截止2022年6月30日，公司合同负债5.03亿元，同比下降7.94%。2022H1公司PERC激光消融设备、SE