中泰证券：美瑞新材（300848）-TPU稳步成长业绩亮眼，募投项目加速成长可期

美瑞新材(300848)投资要点事件：8月28日，公司发布2022年半年报：2022H1实现营业收入7.93亿元，同比增长50.82%，实现归属母公司净利润0.56亿元，同比增长21.95%，实现扣非归母净利润0.44亿元，同比增长24.84%。2022Q2实现营业收入4.02亿元，同比增长59.01%，环比增长2.87%，实现归属母公司净利润0.33亿元，同比增长42.88%，环比增长45.8%，实现扣非归母净利润0.27亿元，同比增长54.39%，环比增长48.56%。点评：主营业务量价齐升，公司业绩表现亮眼。盈利能力方面，公司2022H1年毛利率为13.64%，同比-2.15pct，净利率为7%，同比-1.66pct，ROE为6.12%，同比+0.43pct。毛利率有所下降的原因主要系上半年TPU产品原料成本上升所致。公司严控费用支出，降本增效成果凸显。期间费用方面，2022H1公司期间费用率为6.44%，同比-0.25pct。其中，销售费用率为0.73%，同比-0.19pct，管理费用（含研发费用，可比口径）率为6.27%，同比-0.04pct，财务费用率为-0.56%，同比-