中国银河：伟明环保（603568）-固废业务有序推进，锂电新材料开启第二成长曲线

伟明环保(603568)核心观点：事件：伟明环保发布2022年半年报：2022年上半年实现营业收入22.47亿元，同比增长6.92%；实现归母净利润9.02亿元，同比增长14.99%。Q2单季度实现营业收入12.10亿元，同比下降9.63%；实现归母净利润4.43亿元，同比增长8.05%。公司经营稳健，财务状况良好。2022H1公司毛利率为51.39%，同比增加4.22pct，公司依然维持较高盈利水平；期间费用率为10.45%，同比增加3.97pct，主要是收购国源环保和盛运环保增加了管理费用和财务费用。2022H1公司经营活动产生的现金流净额为8.78亿元，同比增长78.15%；资产负债率47.64%，在同行业中属于较低水平，具有较强的融资能力。公司整体经营稳健，财务状况良好。焚烧产能持续扩张，建设和运营有序推进。上半年垃圾焚烧发电业务实现收入11.12亿元，共有10个项目投入正式运营。截至6月末正式投运项目有39个，在建项目14个，公司在手产能达5.03万吨/日，其中已投运产能2.82万吨/日，位居行业前列。报告期内公司完成生活垃圾入库量429.42万吨，同比增长41.83%；上网