安信证券：南山铝业（600219）-印尼氧化铝贡献盈利增长点，期待高端产品产能放量打开长期成长空间

南山铝业(600219)事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司营业收入179.1亿元，同比增长42.82%；归母净利润18.26亿元，同比增长21.17%。其中2022Q2营业收入90.54亿元，同比增长33.07%；归母净利润11.04亿元，同比增长13.74%。印尼氧化铝贡献盈利新增长点，高端产品占比提升助力盈利能力增强：（1）印尼一期100万吨氧化铝项目达产放量（据公司公告，一期于2021年5月投产，同年9月达到满产状态），氧化铝粉销量较上年同期增加，上半年印尼板块净利润4.33亿。二期100万吨已完成基础、结构施工工作，正在陆续完成设备安装工作。（2）高端产品（汽车板、航空板、动力电池箔等）的销量约占公司铝产品总销量的13%，较去年同期增长约2个百分点，高端产品的毛利占公司铝产品总毛利的21%，较去年同期增长约1个百分点。（3）价：2022H1氧化铝粉均价为3016元/吨左右，同比+26%左右；H1铝均价为21411元/吨，同比+23%左右，Q2铝均价为20860元/吨左右，同比+13%左右。持续优化调整产品结构、布局高端产品领域，长期成长空间可期：（1）汽车板：20