太平洋证券：科博达2022半年报业绩点评：Q222盈利企稳回升，业绩超预期

科博达(603786)事件：公司发布22年中报。上半年营收14.8亿，同比+1.82%，归母净利润1.99亿，同比-13.52%，扣非净利润1.81亿，同比-13.27%。新能源车业务强势增长。1H22/2Q22公司营收14.8亿/7.5亿，同比分别+1.8%/+6.8%。产品拆分来看，1H22/2Q22照明与控制系统营收7.7亿/4.0亿，同比分别+4.5%/+8.9%；电机控制系统营收2.8亿/1.2亿，同比分别-11.9%/-26.3%；能源管理系统营收分别0.4亿/0.2亿，同比分别+19.6%/+18.5%；车载电器与电子营收2.8亿/1.3亿，同比分别+10.4%/-8.2%。其中，1H22新能源车业务营收1.1亿，同比+76%。Q2毛利率环比恢复显著。1）毛利率：1H22毛利率为34.5%，同比-1.1pct；2Q22毛利率为35.8%，同比持平，环比+2.5pct，毛利率环比恢复显著。2）费用率：1H22公司三费费用率为6.4%，同比-1.1pct（销售/管理/财务费用率同比+0.2pct/-0.1pct/-1.3pct），财务费用减少主要系汇兑收益增加所致。1H22/