太平洋证券：旭升股份2022中报点评：业绩靓丽，储能或将开启第二增长曲线

旭升股份(603305)事件：公司近日发布2022年中报，1H22公司营收/归母净利19.9亿/2.8亿，同比分别+64.6%/+30.3%。2Q22公司营收10.0亿，同/环比分别+41.8%/+0.9%；归母净利1.6亿，同/环比分别+28.1%/+29.2%。业绩表现靓丽。1、海外市场贡献主要增量。1H22/2Q22公司营收19.9亿/10.0亿，同比分别+64.6%/+41.8%，主要受益于全球其他地区（北美、欧洲）客户订单放量。1H22公司第一大客户（特斯拉）贡献营收7.1亿，同比+45.7%。2、2Q22毛利率环比大幅改善。1）毛利率：1H22毛利率为21.4%，同比-8.0pct，主要系原材料涨价、财务准则变化等综合因素所致。2Q22毛利率为22.6%，同/环比分别-7.0pct/+2.3pct，二季度毛利率环比持续提升，随着客户调价机制的100%覆盖，改善将继续。2）费用率：1H22公司费用率为6.2%，同比-2.3pct（销售/管理/财务/研发费用率同比-0.2pct/-1.1pct/-0.4pct/-0.6pct），主要系营收增加带来的规模效应以及汇兑收益增加所致。