安信证券：中国电建（601669）-营收增速稳健订单高增，看好电力运营和抽水蓄能发力

中国电建(601669)事项：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入2660.27亿元，同比增长6.07%；实现归属于上市公司股东的净利润61.02亿元，同比增长19.25%。工程业务收入增速整体稳健，电力运营营收快速增长。公司2022H1实现营业收入2660.27亿元，同比增长6.07%，分季度看2022Q1/Q2营收yoy+6.05%/6.08%。分业务板块看，上半年公司工程承包和勘察设计业务营收为2346.44亿元，同比+9.01%，占比88.20%，同比+4.75个pct，期内公司境内新能源工程承包、水利水电工程承包、铁路工程承包规模均快速扩张，助力工程板块营收稳步增长。电力运营业务实现营收119.86亿元，同比+18.39%，营收占比为4.53%，期内公司水电收入和境外火电输入均有增长。公司其他业务包括设备制造租赁、砂石骨料销售、商品贸易以及地产业务剥离前的房地产开发业务，期内共实现营收180.46亿元，同比-24.79%，占比降至6.78%，主要由于地产业务完成置出，同时控制低毛利贸易业务。毛利率整体下滑，期间费用率下降，投资收益高增。期内公司毛利率