西南证券：亿联网络（300628）-业绩超预期，“云+端”构筑长期竞争力

亿联网络(300628)投资要点事件：公司发布2022年半年度报告，22年H1实现营收23.4亿元，同比+41.6%，实现归母净利润11.3亿元，同比+41%，均贴近业绩预告上沿。下游市场开拓有效，营收净利持续高增。22年上半年公司市场开拓成效卓著，下游需求持续向好，营收及净利润均取得较快增长，上半年实现营收23.4亿元，同比增长41.6%，实现归母净利润11.3亿元，同比增长41%。其中，公司Q2单季度实现营收13亿元，同比增长42.9%，环比增长24.5%；归母净利润6.5亿元，同比增长50.5%，环比增长33.5%。利润端，供应链端压力缓解及美元汇率的上升带来了一定正向影响，H1公司毛利率比去年全年提升0.3pp，达61.9%，净利率比去年全年提升4.7pp，达48.6%。费用端，公司规模提升带来费用率下降，上半年公司综合费用率为10.2%，比去年全年下降8.1pp。三大业务增速亮眼，融合通信龙头地位稳固。话机终端方面，全球疫情消退桌面办公需求回暖，上半年公司桌面通信终端实现营收15.2亿元，同比增长32.8%。会议产品方面，公司着力打造会议室解决方案，推出智慧空间管理解决方案、