国联证券：晨光股份（603899）-科力普业绩亮眼，传统业务短期承压

晨光股份(603899)事件：公司发布2022半年度报告，报告期内，公司实现营业收入84.33亿元，同比+9.72%；归母净利润5.29亿元，同比-20.65%；扣非归母净利润4.84亿元，同比-21.01%；基本每股收益0.57元/股，同比-20.95%。传统业务&零售大店受疫情扰动，科力普快速增长报告期内公司传统核心业务和零售大店业务受疫情影响较大。报告期内公司传统核心业务实现营业收入36亿元，同比-12%，其中晨光科技实现营业收入2.3亿元，同比+2%。报告期内公司监测的购物中心客流同比-20%以上，晨光生活馆（含九木杂物社）营业收入4.3亿元，同比-10%，其中九木杂物社实现营业收入4亿元，同比-9%。截至2022年上半年，公司在全国拥有534家零售大店，其中九木杂物社481家（直营324家，加盟157家），晨光生活馆53家，受疫情影响，九木杂物社开店速度略有放缓。报告期内科力普实现营业收入44亿元，同比+40%，实现净利润1.3亿元，同比+87%，办公直销业务快速增长。科力普围绕存量客户进行深度挖掘，报告期内增量客户开发带来新销售机遇，在办公直销市场品牌影响力进一步提升。毛利