华安证券：贵州三力（603439）-核心品种持续增长，多途径拓展值得期待

贵州三力(603439)事件：公司半年度实现营业收入4.3亿元，同比增长14.01%。归属于上市公司股东的净利润6399.19万元，同比下降7.78%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6107.95万元，同比增长8.39%。分析点评扣非归母利润稳健增长单季度来看，公司2022Q2收入为2.71亿元，同比+9.39%；归母净利润为0.40亿元，同比-12.37%，归属于上市公司股东的净利润同比下降主要因去年同期处置绿太阳股权及收到政府补助；扣非归母净利润为0.40亿元，同比+16.76%。公司整体毛利率为69.81%，同比-0.40个百分点；期间费用率53.78%，同比+1.34个百分点；其中销售费用率47.60%，同比-0.05个百分点；管理费用率7.00%，同比+2.26个百分点，因本年度股权激励股份支付费用导致大幅上涨所致；财务费用率-0.82%，同比-0.87个百分点；经营性现金流净额为0.77亿元，同比-8.35%。核心品种持续增长，华东西南地区增长动力强公司主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊，2022年上半年开喉剑喷雾剂（含儿童型）收