中航证券：北方导航（600435）-2022年中报点评：剥离子公司聚焦主业，盈利能力不断提升

北方导航(600435)事件：公司8月24日公告，2022年上半年实现营收16.47亿元(+7.36%)，归母净利润1.17亿元(+42.44%)，扣非归母净利润0.81亿元(+8.78%)，毛利率20.84%(-2.96pcts)，净利率8.31%(+1.27pcts)基本每股收益0.08元(+31.15%)。公司净利高速增长，费用管控良好，研发能力不断提升2022年上半年报告期内，公司实现营收16.47亿元(+7.36%)，归母净利润1.17亿元(+42.44%)，扣非归母净利润0.81亿元(+8.78%)，主要原因为：1）公司军民两用产品收入增长；2）公司处置子公司取得投资收益：公司将哈尔滨北方专用车100%股权分别转让给中国兵器工业集团航弹院和导航集团持有，进一步聚焦主业，提升盈利能力。费用方面，报告期内，公司期间费用2.24亿元（一3.08%），期间费用率13.58%(-1.46pcts)，体现公司整体管控能力持续改善提升。同时研发费用(0.74亿元，+7.54%)持续提升投入，公司自主研发能力不断提升。在环境控制，卫星与地面通信、电连接器领域强化科研投入和自主研发．主动对接