民生证券：攀钢钒钛（000629）-2022年半年报点评：钒产品量价齐升，公司业绩大幅增长

攀钢钒钛(000629)事件概述：8月22日，公司发布2022年半年报：2022上半年，公司实现营收82.48亿元，同比增长16.04%；归母净利润10.73亿元，同比增长55.52%；扣非归母净利10.36亿元，同比增长106.5%。2022Q2，公司实现营收41.13亿元，同比增长9.64%；归母净利润6.03亿元，同比增长26.4%；扣非归母净利6.1亿元，同比增长70.72%。业绩超出我们预期。点评：产品价格强势，盈利能力大幅提升①量：22H1钒制品、钛白粉和钛渣产量分别增长1.73%、6.28%和4.74%。公司通过系统提升运营管控能力，主要产品产量均实现正增长。公司22H1钒制品产量为2.35万吨，同比增长1.73%；钛白粉产量为13.04万吨，同比增长6.28%；钛渣销量为11.49万吨，同比增长4.74%。其中钒产品量价齐升，22H1营收同比+43.74%，在营收中比重同比上升7.51pct，至38.95%。②价：产品价格上涨，22H1毛利率同比上升5.23pct，至19.68%。22H1公司主要产品价格强势，五氧化二钒、钛白粉和酸钛渣价格分别同比上涨18.8%、5.5