中泰证券：国瓷材料（300285）-下游低迷业绩承压，加速布局新业务打开成长空间

国瓷材料(300285)事件：公司于2022年8月25日发布2022年中报，2022H1实现营业收入17.3亿元，同比增长17.47%，实现归属母公司净利润4.03亿元，同比增长2.14%，实现扣非归母净利润3.63亿元，同比增长2.06%。点评：下游低景气，H1业绩同比微增。2022年H1公司营业收入同比+17.47%，净利润同比+2.14%，其中2022Q2营业收入8.94亿元，同比+4.88%，环比+6.89%，Q2净利润1.95亿元，同比-6.6%,环比-6.5%。从费用方面看，2022H1公司销售费用6825万元，同比+19.05%，管理费用6761万元，同比-15.78%，财务费用-1057万元，同比-3175%，主要来源于汇兑收益和利息收入。公司研发投入1.07亿元，同比+15.55%。主要板块分别看，各业务毛利率均出现下滑。电子材料板块营业收入3.8亿元，同比+2.36%，毛利率41.44%，同比-5.4pct；催化材料板块营业收入2亿元，同比-4.03%，毛利率49.03%，同比-2.6pct；生物医疗材料板块营业收入4.1亿元，同比+19.99%，毛利率63.3%，