中银证券：东鹏饮料（605499）-产品矩阵丰富，省外快速增长

东鹏饮料(605499)公司披露2022年半年报。1H22公司实现营收42.9亿元，同比+16.5%；实现归母净利7.55亿元，同比+11.7%。2Q22单季度实现营收22.8亿元，同比+15.9%，实现归母净利4.10亿元，同比+22.8%。公司产品矩阵逐渐丰富，省外维持较快增速，维持增持评级。支撑评级的要点产品矩阵发力，叠加全国化布局加速，驱动营收较快增长。1H22公司营收同比+16.5%，2Q22营收同比+15.9%，维持1季度的增速。（1）产品方面，1H22公司核心产品东鹏特饮延续较快增长势头，销售收入为41.2亿元，同比+18.2%，销售收入占比96.1%。两款新品收入规模增长较快，东鹏大咖1H22月度平均销售额较去年9月份上市后增长约39.1%，东鹏天然水1H22销售收入同比增长47.5%。截至目前新品累计带来新增用户203万个。（2）渠道方面，1H22公司经销商数量和终端网点数量分别达到2,590家和250万家，相比21年末分别增长12.0%和19.6%。1H22广东区域实现销售收入16.5亿元，与去年同期基本持平。全国市场表现亮眼，广东/华东/华中/广西/西南/华北区域