安信证券：兔宝宝（002043）-疫情/地产承压影响Q2营收，零售端全屋定制增速亮眼

兔宝宝(002043)事项：公司发布2022年半年度报告，2022H1公司实现营业收入37.32亿元，同比减少2.54%；实现归母净利润2.67亿元，同比减少15.01%；实现扣非净利润为2.14亿元，同比减少12.09%；实现基本EPS0.34元/股。疫情+地产拖累2022Q2板材营收增速，C端全屋定制逆势高增。2022H1公司实现营业收入37.32亿元，同比减少2.54%，2022Q1/Q2单季度营收同比增速分别为18.97%/-14.48%，公司主力市场华东区域受疫情冲击叠加全国地产行业低迷拖累Q2营收增速。分业务类型看，装饰材料板块实现营收28.64亿元（yoy-1.31%）,营收占比76.73%（同比+0.95个pct），其中主营板材产品/板材品牌使用费（含易装）/其他装饰材料营收增速分别为-7.86%/30.67%/10.77%。期内公司深化区域分公司运营，持续多渠道布局建设，家具厂成为公司最核心的渠道，同时针对家装公司推出“易企装”，以“规格料组件化”整体解决方案服务装企，并不断完善产品矩阵。公司华东外多个区域营收表现亮眼，华南、西南、华北营收分别同比高增32.24%、3