华西证券：【华西非银】国联证券2022H1点评：各项业务全线增长，业绩表现行业领先

国联证券(601456)事件概述公司发布2022年中报，营业收入12.7亿元，同比+13%；归母净利润4.4亿元，同比+15%；加权平均ROE为2.63%，同比-0.89pct。基本每股收益为0.15元，同比-6%。分析判断:收入结构来看，自营业务收入占比最高，达到45%，其次是经纪业务净收入占比21%，投行业务净收入占比19%。资管业务净收入、利息收入以及其他收入分别占比6%、6%、3%。从增量收入贡献来看，投行业务收入贡献收入增量的53%，自营业务贡献44%，资管业务与经纪业务分别贡献18%、11%，利息业务和其他贡献为负，分别贡献-20%、-6%。自营业务规模大增52%，收益率大幅跑赢指数报告期公司自营投资业务收入5.7亿元，同比+13%。公司权益投资业务强化投研体系建设，加强市场研判，通过提前布局，灵活调整持仓品种类，收益率大幅跑赢沪深300指数；固定业务秉承稳健投资和以客户需求为核心的业务理念，股权衍生品业务致力于满足客户个性化的投资需求。期末公司证券投资规模459亿元，同比+52%，期间年化收益率2.77%，收益率同比-33%。股基交易份额提升11%，继续完善“小B大C”服