光大证券：长飞光纤（601869）-2022年中报点评：行业景气度攀升，扣非大幅增长

长飞光纤(601869)事件：公司发布2022年中报，上半年实现营业收入64亿元，同比增长47%；归属于上市公司股东的净利润5.3亿元，同比增长10%；扣非净利润4.6亿元，同比增长188%。符合我们的预期。光纤光缆景气度攀升，公司盈利水平大幅改善。2022年上半年，国内外通信行业持续发展，光纤光缆市场企稳回升，公司收入快速增长，其中22Q2收入环比Q1上升14%。毛利率方面，21年全年为19.63%，22Q1上升至20.43%，得益于行业平均价格水平的改善及公司生产效率的优化，公司22Q2毛利率进一步上升至24.23%，盈利能力大幅改善。全球布局成效显著，海外业务快速增长。全球数字化进程加速，各国不断强化对通信网络基础设施建设投资，海外需求持续好转，光纤光缆龙头企业受益明显。公司海外业务拓展成效显著，海外收入同比增长53%，占公司总收入比34%。根据CRU发布的报告，2022年上半年全球光缆需求增长约8.1%，根据其预测，2022年中国、美国、印度及欧洲等关键区域增速将至少为6%、全球增速预计将超过8%，为自2017年以来最高增速。中移动新一轮集采在即，量价有望进一步上升。中国移动2