民生证券：旭升股份（603305）-2022年半年报点评：22Q2量利回暖，储能带来新增量

旭升股份(603305)事件：2022年8月25日，公司发布2022年半年报，上半年公司实现营业收入19.9亿元，同比+64.5%；实现归母净利润2.75亿元，同比+30.3%；实现扣非净利润2.5亿元，同比+26.2%。无惧疫情，铝价下降，Q2营收业绩同环比正增。22Q2公司实现10亿元营收，同增41.8%，环增1.0%，在长三角疫情影响下仍能实现环比增长实属不易。归母净利润为1.5亿元，同增27.5%，环增28.9%；扣非后归母净利润1.4亿元，同增20.4%，环增29.8%。毛利率为22.6%，同降7.0pcts，环增2.3pcts，由于铝价Q2呈回落趋势，且前期成本向下传导，毛利率环比显著增加。期间费用率为4.8%，同降3.9pcts，环降3pcts，其中财务费用率22Q2为-1.4%，同降2.5pcts，环降3.2pcts，主要系本期汇兑收益增加（22H1公司汇兑收益0.33亿元，同增0.38亿元）。净利率为15.4%，同降1.7pcts，环增3.3pcts。客户CR5下降7pcts，储能/机器人骨架等新方向空间广。1）客户：Lucid、Rivian、长城、ZF等国内外优质客