中银证券：隆基绿能（601012）-硅片组件持续放量，电池新技术有望落地

隆基绿能(601012)公司发布2022年中报，业绩符合预期。公司一体化龙头地位稳固，HPBC电池新技术有望落地，我们看好公司长期竞争力；维持买入评级。支撑评级的要点2022H1业绩增长30%符合预期：公司发布2022年中报，上半年收入504.17亿元，同比增长43.64%；实现归属于上市公司股东的净利润64.81亿元，同比增长29.79%；扣非后盈利同比增长30.58%。其中2022Q2扣非后盈利37.58亿元，同比增长51.27%，环比增长41.97%。公司中报业绩符合预期。2022Q2经营现金流大幅提升，毛利率有所承压：上半年公司经营现金流净额106.98亿元，同比提升1162.43%，其中2022Q2净流入110.08亿元，同比提升347.04%。公司2022Q2毛利率15.45%，环比下降5.84个百分点。硅片组件销售持续放量，海外业务基本盘稳定：2022年上半年，公司实现单晶硅片出货量39.62GW，其中对外销售20.15GW，自用19.47GW；实现单晶组件出货量18.02GW，其中对外销售17.70GW（包括BIPV组件对外销售87.35MW），自用0.32GW。美国市