中航证券：斯达半导（603290）-超越行业增速，龙头地位稳固

斯达半导(603290)业绩表现亮眼，新能源行业占比迅速提升2022上半年公司实现营收11.54亿元(同比增速60.53%)，归母净利润3.47亿元(同比增速125.05%)；其中，2022Q2单季度公司实现收入6.12亿元（同比增速55.23%，环比增速12.75%），归母净利润1.95亿元（同比增速147.40%，环比增速29.12%)。公司新能源行业营业收入为5.47亿元，较上年同期增长197.89%；工业控制和电源行业的营业收入为5.66亿元，较上年同期增长12.98%；变频白色家电及其他行业的营业收入为0.41亿元，较上年同期增长19.74%。高端车型加速渗透，市占率稳步提升2022年上半年，公司生产的应用于主电机控制器的车规级IGBT模块持续放量，合计配套超过50万辆新能源汽车，其中A级及以上车型超过20万辆。据我们测算，公司主电机控制器IGBT在国内搭载率约21%，较去年提升约3pct，A级以上车型搭载率约13.8%，较去年提升约6pct。公司的渗透率提升，表明公司业务拓展顺利，车载IGBT增长速度超过国内新能源车销量增速。除了电机控制IGBT，公司在用于车用空调、充电桩