德邦证券：用友网络（600588）-中报点评：22Q2盈利回暖显著，重磅新品推出在即，高端领域深层次国产替代可期

用友网络(600588)22H1业绩简述：22H1公司实现收入35.37亿（接近此前业绩预告上限），同比+11.3%，其中“云+软件”收入35.11亿，同比+19%。22H1公司归母净利润净亏损约2.56亿（亏损幅度略低于此前业绩预告中值）。单Q2公司实现收入22.58亿（同比+15%），其中“云+软件”22.41亿（同比+18.3%），实现归母净利润1.37亿（同比-39.7%）。企业端“云+软件”收入增长稳健，政府端业务收入受疫情影响短期阵痛：22H1公司企业端实现“云+软件”收入32亿，同比+24.6%，增速稳健。从不同体量客户分层经营的情况来看，22H1大型/中型/小微企业客户“云+软件”收入分别达23.6/5.0/3.4亿元（同比分别+19.3%/34.8%/55.7%），云服务收入分别达到15.6/2.46/2.9亿（同比分别+47.1%/132.7%/51.7%）。受疫情影响，22H1公司政府与其他公共组织“云+软件”业务收入3.11亿（同比-19%），其中云服务收入约2亿（同比+37%），增速短期阵痛。总体来看，22H1云服务收入占“云+软件”收入比重的65%（单Q2占