民生证券：抚顺特钢（600399）-2022年半年报点评：原料上涨拖累业绩，技改项目稳步推进

抚顺特钢(600399)事件概述：公司发布2022年中报，22H1公司实现营收38.15亿元，同比增长1.24%；归母净利润1.83亿元，同比减少57.5%；扣非归母净利1.51亿元，同比减少63.06%。分季度看，2022Q2，公司实现营收19.93亿元，同比增长1.42%；归母净利润0.98亿元，同比减少62.12%；扣非归母净利0.86亿元，同比减少65.15%。点评：原料价格大幅上涨，拖累上半年业绩1.量：钢材产量同比减少22.87%，其中高温合金产量同比增长23.01%。22H1公司实现钢材产量23.63万吨，同比-22.87%。结构上看，高温合金、超高强度钢等高端产品市场需求依然旺盛，高温合金产量0.38万吨，同比+23.01%，高温合金在钢铁业务中营收占比同比提升2.4pct，至20.18%。2.价：原料成本上涨，22H1毛利率同比下滑5.66pct，至14.86%。22H1公司合金结构钢售价同比+30.7%，工具钢售价同比+8.62%，不锈钢售价同比-8.55%，高温合金售价同比-0.16%。22H1公司主要原材料上涨明显，其中镍市场价格同比+40.65%，钴市场价格同