民生证券：驰宏锌锗（600497）-2022年半年报点评：Q2检修影响产量释放，期待内部挖潜+资产注入增厚业绩

驰宏锌锗(600497)公司公布2022年半年报。2022H1公司实现营收108.98亿元，同比增长3.73%；归母净利10.17亿元，同比增70.25%；扣非归母净利9.81亿元，同比增79.9%。2022Q2公司实现营收54.47亿元，同比增长3.80%，环比降低0.06%；归母净利4.68亿元，同比增长105.87%，环比下降14.58%；扣非归母净利4.81亿元，同比增长123%，环比下降3.60%。业绩符合我们的预期。点评：2022Q2矿山及冶炼厂检修影响产量释放，净利润环比下滑，但受益于锌价上涨，公司强化费用管理，净利润同比大幅提升。1）量：2022Q2会泽矿业、会泽冶炼、永昌铅锌检修近1月，矿山产量减少约1万吨，冶炼产量减少约0.8万吨。2022H1冶炼产品产量30.33万吨，同比增长22.64%，其中锌产品23.64万吨，占国内该产品产量的7.96%，矿山铅锌金属产量15.04万吨，同比持平。2）价：2022年Q2国内锌期货均价约为2.63万元/吨，同比上涨18.99%，环比上涨4.02%，铅期货均价1.52万元/吨，同比下降0.4%，环比降低1.0%。3）期间费用：2