中航证券：星云股份（300648）-Q2业绩环比扭亏为盈，光储充检打造第二成长曲线

星云股份(300648)202202业绩环比扭亏为盈，期间费用率显著改善。2022年上半年，公司实现营业收入5.58亿元，同比增长59.09%；受原材料涨价、疫情延缓收入确认节奏、支付股权激励费用等因素影响，报告期内净亏损0.07亿元，去年同期归母净利润0.61亿元；若剔除股权激励费用影响，2022H1公司归母净利润约151万元。单季度看，02实现营收4.34亿元再创历史新高，同比增长89.26%；归母净利润0.25亿元，环比已扭亏为盈。2022H1期间费用率28.01%，同比降低4.56pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为8.59%、4.76%、13.57%、1.1%，分别同比+0.74pct、-1.69pct、-3.87pct、+0.27pct。化成分容设备陆续交付，下半年盈利能力有望迎来改善。2022年上半年公司锂电设备实现收入4.36亿元，同比增长45.11%，其中化成分容设备已开始批量交付，未来有望持续责献业绩增量：受一季度原材料涨价、采购周期错位影响，毛利率承压，预计下半年随着成本压力减小迎来改善。2022H1测试服务收入0.52亿元，同比增长55.59%，预计随