国海证券：君亭酒店（301073）-2022年中报点评：优势区域复苏超预期，有序拓店步伐坚定

君亭酒店(301073)事件:君亭酒店发布2022年中报：2022H1，公司实现营业收入1.40亿元，归母净利润1473万元，扣非归母净利润1219万元；其中2022Q2实现营业收入7896万元，归母净利润1080万元，扣非归母净利润932万元。投资要点:疫情承压下保持盈利，君澜景澜贡献近五成利润。1）分品牌：君澜营业收入2326万元，归母净利润489万元，景澜为公司创造收入499万元，归母净利润186万元。两家子公司2月起并表，简单用线性推算，取上半年业绩的5/6作为并表数据，剔除并购君澜景澜影响后，2022H1收入1.17亿元/-20.15%，归母净利润910万元/-65.27%，扣非归母净利润656万元/-72.02%。2）分业务：2022H1酒店运营（直营）实现营业收入1.07亿元/-17.61%，占比76%，占比较2021年-12.51pct，酒店管理业务（受托管理）为3342万元/+101.29%，占比24%，占比较2021年+12.51pct，涨幅及占比提升显著的原因为新并购的君澜、景澜主要为受托管理模式。2022H1直营业务依旧贡献大半收入，复苏后直营为主的业务结构具备