国海证券：拓普集团（601689）-点评报告：Q2业绩增长51%，平台化战略进展顺利

拓普集团(601689)事件:拓普集团发布2022年半年度报告：2022年H1，公司实现营收67.94亿，同比增长38.18%；实现归母净利润7.08亿元，同比增长53.97%；扣非后归母净利润6.85亿元，同比增长54.01%。投资要点:Q2业绩逆势增长51%，成本管控能力逐步增强。2022年Q2，公司实现营收30.49亿元，同比+22.43%；归母净利润3.22亿元，同比+50.67%。公司业绩增长强劲，主要受益于下游大客户产量增长，其中特斯拉Q2产量25.47万辆，同比+27%；比亚迪产量35.5万辆，同比256%。公司2022H1毛利率为21.36%（同比+0.49pct），净利率为10.55%（同比+1.12pct）；其中Q2毛利率为22.09%（同比+2.26pct），净利率为10.4%(同比+1.77pct)。虽然上半年原材料价格波动较大，人工成本上升，但是公司通过规模化采购、技术革新、严格执行预算管理等措施有效控制成本。此外，由于公司新增产能和在研项目较多，导致Q2期间费用率上升至9.65%（同比+0.88%，环比+1.71%），随着新产能逐步投产、新产品逐步放量，公司